Os investidores ainda veem o céu azul à frente para as ações de viagens da Europa à medida que o boom diminui
As ações de viagens europeias registraram alguma realização de lucros com o início da temporada de balanços e o clima extremo em julho, mas muitos investidores estão apostando em avaliações relativamente atraentes e uma demanda sólida continuará apoiando o setor.
Um índice de ações europeias de viagens e lazer subiu 33% no ano passado, superando até mesmo os favoritos do mercado, como luxo e defesa, e ficando 23 pontos percentuais à frente do mercado mais amplo.
O índice caiu ligeiramente em relação aos picos de maio, mas ainda é um dos de melhor desempenho deste ano, graças a aumentos mais acentuados de preços em itens como passagens aéreas e tarifas de hotéis, já que as restrições do COVID-19 foram eliminadas antes das férias de verão.
“Para muitas pessoas, a pandemia acabou e agora é hora de viajar para longe de casa”, disse Corinne Martin, gerente de fundos da Ofi Invest em Paris.
Companhias aéreas, operadoras de cruzeiros e proprietários de hotéis foram os principais beneficiários, mas também os fabricantes de aeronaves e motores. A recuperação nos voos de longa distância ajudou a Rolls-Royce (LON: RR) a elevar suas previsões para o ano inteiro, fazendo com que suas ações subissem mais de 20% na quarta-feira.
O número de países livres de restrições triplicou em um ano, para mais de 180, e as chegadas de turistas internacionais estão se aproximando dos níveis pré-pandêmicos, segundo dados da Organização Mundial do Turismo. A Europa está entre as regiões com mais progressos.
O momento em que a China anunciou o fim das restrições de saúde em 2022 foi provavelmente o melhor momento para entrar nos estoques de viagens. O índice de viagens STOXX ganhou 20% no primeiro trimestre do ano, o maior desde o lançamento das vacinas COVID no último trimestre de 2020, quando subiu 29%.
Os traders ainda veem mais oportunidades à frente, mesmo com os mercados enfrentando crescente incerteza macro e a Europa enfrentando condições climáticas extremas.
Os ventos contrários enfrentados pelos viajantes chineses, como atrasos na entrega de passaportes e tarifas caras, devem se estabilizar progressivamente, disse Martin, da Ofi. As Olimpíadas de Paris e o Campeonato Europeu de Futebol da UEFA na Alemanha no próximo ano também apoiarão o crescimento.
“As perspectivas da indústria global parecem boas para 2024, mas provavelmente há menos espaço para boas surpresas”, disse Martin.
“As viagens de negócios ainda têm espaço para se recuperar, mas também são altamente sensíveis a uma desaceleração econômica.”
O Goldman Sachs espera atualizações significativas nas estimativas de ganhos de consenso este ano. Para 2024, o debate muda para a durabilidade das tendências atuais, com o aumento do desemprego no Reino Unido levando a uma moderação no crescimento da demanda por lazer.
AS PESSOAS QUEREM MAIS FÉRIAS
A Ryanair (IR:RYA), a maior companhia aérea da Europa em número de passageiros, registrou lucros recordes na semana passada e disse que a demanda parecia robusta para o resto do verão, embora tenha alertado que o crescimento das tarifas pode diminuir. Não viu nenhum sinal de mudança nos hábitos de reserva devido à onda de calor no sul da Europa.
Analistas do BofA disseram que a perspectiva tarifária da Ryanair é conservadora. Eles permanecem compradores, observando como 11 vezes os ganhos de 2024, o estoque exibe um desconto injustificado e os preços sem crescimento.
Os investidores foram atraídos por sinais de que os consumidores continuaram gastando dinheiro em viagens, mesmo quando uma crise no custo de vida os forçou a cortar gastos em outros itens discricionários.
“Agora, o orçamento de férias não é mais um ajuste variável das famílias”, disse Jerome Schupp, gerente de fundos da Prime Partners em Genebra.
A Schupp investiu na Visa (NYSE:V), apostando nos clientes que usam seus cartões de crédito no exterior. Ele também se voltou para os mercados de títulos para exposição a companhias aéreas, atraídos por altos rendimentos e depois que ligações de operadoras como a Air France (EPA:AIRF) estabilizaram suas finanças.
A gestora de fundos de pequena e média capitalização da Amundi, Cristina Matti, disse que seus portfólios ainda têm mais exposição a hoteleiros do que a companhias aéreas, acrescentando que ficaria surpresa se as notícias atuais sobre o clima levassem a grandes cancelamentos.
Andrea Scauri, gerente de fundos da Lemanik, disse que as companhias aéreas enfrentaram preços de combustível voláteis e ação industrial da equipe, então ele optou por aproveitar a recuperação por meio de ações como o agente de viagens Lastminute (F:09B).
“Após dois anos de COVID, de trabalho inteligente em casa, as pessoas perceberam que querem tirar mais férias. Parece bastante óbvio que esta é uma tendência forte”, disse ele.
Os ganhos com viagens e lazer na Europa devem aumentar 63% este ano e 23% em 2024, de acordo com a Refinitiv Datastream. Ambos estão acima dos índices esperados para o mercado mais amplo.
