Você deve comprar ou vender ações dos EUA após as Minutas do FOMC?
As Minutas do FOMC divulgados ontem revelam um Fed extremamente agressivo. Então, você deve comprar ou vender ações dos EUA à luz do aperto monetário mais rápido do Fed?
O principal evento desta semana para os mercados financeiros foi o FOMC Minutes, divulgado ontem. As atas mostram quais eram as discussões há três semanas, quando o Fed anunciou a primeira alta de juros no que parece ser o início de um novo ciclo de aperto.
Como tal, os comerciantes se concentraram em descobrir o que os membros do FOMC discutiram em uma busca para descobrir os próximos movimentos do Fed. Como se viu, as atas foram extremamente agressivas, muito mais do que o mercado esperava, desencadeando temores de que o mercado de ações pudesse cair.
Fed vê crescimento econômico robusto
A primeira coisa que chamou a atenção na divulgação de ontem foi a visão dos membros do FOMC de que a economia é robusta e o mercado de trabalho é forte. Claro, isso justifica novos aumentos nas taxas, mas uma economia forte também suporta o mercado de ações, então os investidores em ações podem interpretá-lo de qualquer maneira.
Muitos membros do Fed são a favor de aumentos de 50 pb
Muitos membros do Fed falaram nas três semanas que se seguiram à Declaração do FOMC. A maioria deles era agressiva, citando os riscos de inflação da guerra na Ucrânia e os bloqueios da COVID na China.
Para combater a inflação crescente, o Fed precisa fazer mais do que apenas aumentar a taxa de fundos em 25pb. Afinal, a inflação atingiu 7,9% em março, e se descontarmos a alta de 0,25%, a inflação real continua elevada.
Portanto, muitos membros do Fed são a favor de um aumento de 50 pb nas reuniões em andamento. O mercado terá um vislumbre das intenções do Fed na próxima reunião marcada para maio.
De qualquer forma, mais aumentos nas taxas e um Fed cada vez mais agressivo são negativos para o mercado de ações.
Aperto quantitativo chega em março
Por fim, o aperto quantitativo será anunciado em março. O roll-off do balanço de US$ 95 bilhões/mês pesará ainda mais sobre as ações, pelo menos se interpretarmos qual foi o efeito da flexibilização quantitativa no mercado.
Durante a flexibilização quantitativa, as ações avançaram. Logicamente, o oposto deve acontecer durante o aperto quantitativo, ou pelo menos as ações terão dificuldade em avançar.
No entanto, a verdade é que não sabemos qual será o efeito do aperto quantitativo. A explicação é que não temos um precedente para comparar e interpretar, pois, da última vez que o Fed iniciou um programa semelhante, foi forçado a encerrá-lo devido à pandemia do COVID-19.
Em suma, os investidores no mercado de ações devem ser cautelosos porque o Fed é mais que hawkish. Historicamente falando, as ações tiveram dificuldade em avançar sempre que foi o caso.