A SoFi Technologies Inc (NASDAQ: SOFI) percorreu um longo caminho desde sua fundação como uma plataforma de empréstimos estudantis, e essa expansão para novas áreas de negócios tem dado bons frutos para a empresa, mesmo em meio a uma moratória de empréstimos estudantis.
As ações da SoFi subiram 25% nas negociações da manhã de quarta-feira e estão a caminho do maior ganho percentual em um único dia desde 7 de janeiro de 2021, depois que a empresa mostrou aos investidores os benefícios de sua estratégia de diversificação, apesar de um cenário mais fraco para algumas de suas áreas de negócios.
“Com a moratória de empréstimos estudantis ainda em andamento e o mercado imobiliário enfrentando dificuldades, o negócio de empréstimos pessoais da SOFI tem sido a muleta que sustenta o segmento de empréstimos”, escreveu Dan Dolev, analista da Mizuho.
Ele observou que a taxa de crescimento de 91% ano a ano da empresa em empréstimos pessoais foi reconhecidamente menor do que a taxa de 151% que a SoFi ostentou no primeiro trimestre, mas, mesmo assim, a empresa apresentou um crescimento sequencial de mais de 20% na métrica para o segundo trimestre reto.
O analista da MoffettNathanson, Eugene Simuni, também destacou os rendimentos da diversificação.
“Apesar do péssimo desempenho do negócio de empréstimos estudantis (origens
caíram 54% A/A e 60% sequencialmente), a SoFi superou confortavelmente a receita geral e as expectativas de lucro, pois seus outros segmentos de negócios (especialmente a franquia de Empréstimo Pessoal) continuaram a crescer rapidamente”, escreveu ele em uma nota intitulada: “Sem empréstimos estudantis, Sem problemas.”
O analista da Wedbush, David Chiaverini, aplaudiu o impulso dos depósitos da SoFi, pois a empresa viu mais de US$ 100 milhões em entradas semanais de depósitos ao longo do trimestre e terminou o período com mais de US$ 2,7 bilhões em depósitos totais.
Essa tendência permitiu que a SoFi “reduzisse sua dependência de empréstimos de atacado de custo mais alto”, escreveu ele, mantendo uma classificação de desempenho superior e um preço-alvo de US$ 8 nas ações.
John Hecht, da Jefferies, estava igualmente otimista quanto aos números de depósito. “O financiamento de depósitos incrementais beneficiou o NIM [margem de juros líquida] e forneceu segurança dada a incerteza macro e as taxas crescentes”, escreveu ele, mantendo sua classificação de compra e a meta de US$ 10.
Isso não quer dizer que os analistas não ficaram com algumas perguntas saindo do relatório. Por um lado, Dolev destacou que a empresa só elevou sua previsão para o ano inteiro de lucro ajustado antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) em US$ 4 milhões, apesar de ter superado a métrica em US$ 10 milhões no último trimestre. Seria um caso de conservadorismo?
“De qualquer forma, o desafio no 2S continua sendo que, para o segundo semestre, a SOFI teria que atingir US$ 39 milhões no 3T e 4T”, escreveu ele. “Os investidores devem lembrar que o alvará do banco deve gerar uma rentabilidade muito melhor no segundo semestre do ano devido ao maior NIM / períodos de retenção mais longos.”
Ele avalia a ação como compra e aumentou seu preço-alvo em um dólar para US$ 8.
O analista da Keefe, Bruyette, & Woods, Michael Perito, disse que as últimas mudanças na orientação anual da SoFi parecem refletir principalmente o desempenho do segundo trimestre, em vez de novas expectativas para o saldo do ano, e indicou que ainda está tomando uma atitude mais cautelosa. posição.
“Nossa perspectiva continua sendo um pouco conservadora em relação ao consenso, principalmente em torno de nossa suposição de que a alavancagem/escala dos lucros no segmento de serviços financeiros e tecnologia pode demorar um pouco mais para ser construída”, escreveu ele. “Embora, observemos que o impulso do SOFI no banco deve ser presumivelmente sustentável no curto prazo.”
A Perito tem uma classificação de desempenho de mercado e um preço-alvo de US$ 7 nas ações da SoFi.
E Simuni observou que o destino do alívio de empréstimos estudantis ainda está pendente, mesmo que a SoFi tenha conseguido gerenciar um bom desempenho geral apoiando-se em outras áreas do negócio.
“Não há dúvida de que a incerteza em torno das ações do governo federal no alívio de empréstimos estudantis continua sendo um fator de risco muito significativo para a SoFi”, escreveu ele, embora ache que o risco de o governo federal tomar medidas mais permanentes para diminuir a dívida estudantil seja menos do que pode ser “geralmente percebido”.
“No cenário mais provável, o esquema de perdão de empréstimos se concentraria em fornecer alívio aos mutuários de baixa renda (por exemplo, aqueles que ganham menos de US$ 150 mil)”, disse Simuni, mas o SoFi é voltado para clientes de renda mais alta com uma média ponderada renda de $ 170.000.
Ele disse que a empresa também está ampliando seus negócios de empréstimos estudantis além do refinanciamento, com empréstimos nas escolas.
“Estaremos acompanhando de perto a resolução da controvérsia do empréstimo estudantil nos próximos seis meses e esperamos que essa resolução sirva como um catalisador positivo para as ações”, escreveu Simuni, mantendo uma classificação de desempenho superior e preço-alvo de US $ 10 nas ações.
