Wall Street tem um caso sério de medo de recessão.
A inflação está na máxima de 40 anos e o Federal Reserve está aumentando agressivamente as taxas de juros. O crescimento econômico está desacelerando e o mercado de trabalho também. As rachaduras estão se formando nos mercados de construção e compra de casas, à medida que as taxas de hipoteca aumentaram. O sentimento do consumidor caiu. Não é de admirar que as ações estejam em território de baixa.
Juntamente com o gotejamento lento e constante de dados econômicos azedos, os investidores caíram de mau humor. O índice Fear & Greed da CNN Business está preso no território do “Medo” há meses. Mas a antecipação da dor é muitas vezes pior do que a realidade, e o mercado de ações espera que alguém simplesmente rasgue o Band-Aid e declare já uma recessão.
Quanto mais falamos sobre uma recessão, mais provável é que a economia continue doendo, disse Josh Brown, CEO da Ritholtz Wealth. Os próprios medos de recessão levam a mais retrocessos. A psicologia do consumidor e do investidor afeta a economia e podemos “falar em recessão”, escreveu ele em nota.
“Se um número suficiente de pessoas acredita que é hora de controlar seus gastos – e então agir de acordo com essa crença – isso se torna uma profecia auto-realizável”, disse Brown.
As recessões são inevitáveis, fazem parte de todos os ciclos de negócios. Recessões acontecerão, e nenhuma quantidade de previsão e prognóstico pode evitá-las.
É por isso que alguns analistas de Wall Street esperam que o National Bureau of Economic Research determine oficialmente que estamos em recessão e permita que os mercados quebrem o ciclo terrível.
“Quanto mais cedo tivermos a recessão, melhor”, disse Kevin Gordon, gerente sênior de pesquisa de investimentos da Charles Schwab.
Embora isso possa parecer contra-intuitivo, antecipar a data de início da recessão seria positivo para os investidores, disse Gordon. Isso porque uma recessão significaria que o ponto de virada para as ações está mais próximo, e não mais distante, e que o fundo está mais próximo do que pensamos.
Então, os investidores poderiam passar para o próximo ciclo: em busca de esperança. Economistas comparam isso a encontrar brotos verdes após um incêndio florestal.
“Embora possa parecer economicamente otimista supor que a recessão comece em algum momento de 2023, na verdade é de baixa do mercado, especialmente se você acredita que o mercado ainda precisa precificar mais desvantagens para os lucros”, disse Gordon.
Uma recessão em 2023 pode nos dar mais meio ano de mercados em baixa, prejudicando ainda mais a economia. Mas uma determinação de recessão mais cedo significa uma recuperação mais cedo. Isso significa um retorno mais rápido do apetite ao risco e aumento dos lucros corporativos. Os lucros corporativos de Wall Street nunca cresceram em geral quando a economia caminhava para a recessão.
Mais importante, isso significaria que as pressões inflacionárias diminuiriam mais rapidamente e o Fed seria capaz de encerrar sua política de aperto mais cedo, minimizando os danos econômicos e aumentando as oportunidades de investimento.
O problema é que o NBER é notoriamente lento em anunciar quando estamos em recessão. Ele não anunciou até junho de 2020 que a recessão induzida pela pandemia havia começado em fevereiro – e isso foi mais rápido que o normal.
Assim, infelizmente para os investidores de Wall Street em busca de algum alívio, o debate sobre a recessão quase certamente continuará por meses.
Enquanto isso, analistas do Bank of America preveem que uma “recessão leve” começará este ano nos Estados Unidos e diminuirá até 2023.
A recessão nunca é uma coisa boa, mas uma recessão curta e superficial agora é melhor do que uma ameaça grande e iminente à distância.
