O JP Morgan espera que a incerteza económica obscureça as perspectivas para activos de risco no primeiro semestre do próximo ano, à medida que os investidores procuram clareza sobre a direcção da política monetária.
“As ações provavelmente precisarão negociar o ajuste de lucros, à medida que a atividade desacelera. Acreditamos que o risco-recompensa para as ações começará a melhorar fundamentalmente assim que o (Reserva Federal dos EUA) avançar com cortes nas taxas de juros”, estrategistas do JPMorgan, liderados por Mislav Matejka , disse em nota.
Os futuros dos fundos Fed estão agora a precificar mais de cem pontos base (bps) de cortes em 2024 e há 40% de probabilidade de começarem já em Março. [FEDWATCH]
O crescimento dos lucros na Europa permanecerá estável em 2024, desde que nenhuma recessão se materialize, disse o JP Morgan, alertando que as expectativas de uma reaceleração nas receitas e margens corporativas serão desafiadas pelo enfraquecimento dos preços e dos volumes.
Detêm uma posição “subponderada” em ações europeias, mas observam que não são caras, especialmente quando comparadas com as valorizações forçadas das ações dos EUA.
O índice pan-europeu STOXX 600 subiu 7,6% até agora este ano, em comparação com um salto de 18,5% no índice S&P 500.
A flexibilização da política monetária poderá provocar uma reversão da sua opinião de subponderação nas ações europeias no segundo semestre de 2024, disse Matejka.
A nível sectorial, a JP Morgan desvalorizou o retalho europeu de produtos alimentares, hotéis, viagens e semicondutores para “subponderação”.
É provável que o retalho alimentar registe um aumento da concorrência de preços, o que poderá levar a uma contração das margens em 2024, enquanto as preocupações com preços, volumes e inventário poderão afetar os stocks de chips, disse o JP Morgan.
O banco continua a deter uma posição “sobreponderada” nas ações do Japão. Eles veem uma “chance mais realista” para as ações dos mercados emergentes apresentarem um desempenho potencialmente superior, especialmente se o crescimento económico da China surpreender positivamente.
Source: https://buystocks.co.uk/news/j-p-morgan-sees-challenging-backdrop-for-stocks-in-first-half-of-2024/
