Cerca de quatro meses depois que a Hindenburg Research, vendedora a descoberto dos EUA, abalou os mercados financeiros indianos com um relatório bombástico sobre o Grupo Adani, as ações do conglomerado estão achando difícil se livrar do impacto.
Embora duas das 10 ações de Adani tenham se recuperado fortemente, uma recuperação total para os níveis pré-Hindenburg parece distante. O valor de mercado do grupo ainda caiu mais de US$ 100 bilhões desde o relatório de Hindenburg de 24 de janeiro, que afirmava que o império do bilionário Gautam Adani estava “puxando o maior golpe da história corporativa”. A derrota chegou a US $ 153 bilhões em um ponto.
“As ações da Adani sofreram um reajuste em suas avaliações. A espuma que existia antes de Hindenburg se foi e não voltará”, disse Abhay Agarwal, fundador e gerente de fundos da empresa de investimentos Piper Serica Advisors Ltd, com sede em Mumbai. do que eram após o relatório Hindenburg, é improvável que apague todas as perdas nos próximos três, seis ou mesmo 12 meses.”
No geral, o declínio médio em 10 ações da Adani em quatro meses é de 23%. Isso representa uma perda média de mais de 19% em um período semelhante para ações de algumas outras empresas importantes visadas por Hindenburg desde 2020, incluindo Adani.
O grupo indiano tem sido um dos alvos de maior destaque para a empresa de Nathan Anderson, que teve uma série de apostas bem-sucedidas da fabricante de veículos elétricos Nikola Corp. e da Icahn Enterprises LP.
O ataque do vendedor a descoberto deixou o grupo reavaliando suas grandes ambições depois de acumular uma das maiores dívidas do país para financiar novas áreas de crescimento. Adani – que esteve intimamente associado aos esforços de construção da nação do primeiro-ministro Narendra Modi e viu seu conglomerado testemunhar um crescimento explosivo desde que o líder chegou ao poder – está reduzindo suas ambições de mergulhar ainda mais em projetos de alumínio, aço e estradas, Bloomberg News relatado em março, citando pessoas familiarizadas com o funcionamento interno do grupo.
Adani negou veementemente as alegações de Hindenburg e afirmou que está em total conformidade com as divulgações exigidas pelas leis locais. O grupo não respondeu a um e-mail solicitando comentários para esta história. Hindenburg também não respondeu aos pedidos de comentário por e-mail da Bloomberg News.
Muito do renascimento das ações da Adani pode ser atribuído a um forte apoio do famoso investidor de mercados emergentes Rajiv Jain, que atua como diretor de investimentos da GQG Partners LLC. A empresa ajudou a conter a derrota quando comprou ações em quatro unidades da Adani de um fundo familiar e aumentou ainda mais suas participações. O sentimento também melhorou depois que um painel nomeado pelo principal tribunal da Índia disse não ter encontrado nenhuma falha regulatória ou sinais de manipulação de preços nas ações da Adani.
De sua parte, o magnata, sua família e empresas têm pago antecipadamente algumas dívidas, recomprando alguns títulos e realizando roadshows com investidores em uma tentativa de restaurar a confiança. Em um relatório na segunda-feira, o grupo disse que suas principais métricas de dívida melhoraram.
joia da coroa
Liderando a recuperação no mercado de ações estão as empresas geradoras de caixa que possuem alguns dos ativos mais lucrativos do Grupo Adani.
A Adani Ports & Special Economic Zone Ltd. – apontada por observadores do mercado como a joia da coroa do conglomerado – tornou-se no final de maio a primeira ação do grupo a apagar brevemente todas as perdas desde o ataque de Hindenburg. Todos os 21 analistas de sell-side acompanhados pela Bloomberg têm uma classificação de compra para a ação. A Adani Power Ltd. está a cerca de 6% de recuperar o terreno perdido. A empresa, maior produtora privada de energia à base de carvão da Índia, viu seu lucro mais que dobrar no ano encerrado em março.
Mais alguns ganhos podem ocorrer depois que as bolsas indianas anunciaram um aumento nas bandas de preços diárias para quatro empresas do Adani Group a partir de quarta-feira. O limite de Adani Power – que subiu em cada uma das últimas quatro sessões – deve subir de 5% para 20%.
Com uma queda de mais de 80 desde 24 de janeiro, a Adani Total Gas Ltd. suportou o peso da liquidação das ações da Adani. A Adani Enterprises Ltd. está cerca de 30% abaixo de seu nível pré-Hindenburg. Do lado da dívida, a nota de Adani Ports com vencimento em julho de 2024 é a única entre os títulos de 15 dólares do grupo a recuperar todas as perdas, ainda que brevemente.
Em seu relatório, a Hindenburg disse que assumiu uma posição vendida nas empresas do Adani Group por meio de títulos negociados nos Estados Unidos e instrumentos derivativos não negociados na Índia.
Depois de fazer campanha contra Adani, Hindenburg apostou contra a Block Inc., liderada por Jack Dorsey, e a Icahn Enterprises, que tem o bilionário Carl Icahn como presidente. As ações desta última despencaram 20% depois que a empresa de Anderson assumiu uma posição vendida – com perdas chegando a 56% no fechamento de 2 de junho.
O mercado de ações mais amplo da Índia, enquanto isso, parece ter deixado para trás a saga Adani-Hindenburg. O índice de referência NSE Nifty 50 subiu cerca de 7% neste trimestre e está perto de superar o recorde histórico alcançado no início de dezembro.
Os investidores em ações da Adani estão aguardando as conclusões de uma investigação do órgão regulador dos mercados da Índia sobre as alegações de Hindenburg. O mais alto tribunal do país pediu que a investigação seja encerrada até 14 de agosto. O regulador também está propondo buscar mais revelações de fundos estrangeiros com grandes participações em ações ou empresas locais, após críticas sobre a falta de supervisão sobre entradas em conglomerados em expansão, como o Grupo Adani.
Catalisador chave
Por enquanto, os investimentos de Jain, da GQG Partners, parecem ser um catalisador importante para as ações da Adani. Ele disse na semana passada que a GQG avalia as participações relacionadas à Adani em cerca de US$ 3,5 bilhões, após uma recuperação nos preços das ações das mínimas pós-Hindenburg.
“Estamos certamente interessados em investir mais na Adani”, disse Jain, da GQG Partners, à Bloomberg News em uma entrevista na semana passada. “Mas depende de muitas coisas, inclusive do preço. Nada está escrito em pedra.”
Source: https://buystocks.co.uk/news/hindenburg-inflicted-losses-still-weigh-heavily-on-adani-stocks/
