Ações dos EUA flutuam antes do Fed; Brasil em alerta.

As ações dos EUA oscilaram enquanto os investidores se preparavam para a decisão política final do Federal Reserve de 2024 e suas perspectivas para o próximo ano.

O S&P 500 pouco mudou depois de subir mais cedo, enquanto o Nasdaq 100 flutuou entre ganhos e perdas modestos. O rendimento do Tesouro de 10 anos oscilou em torno de 4,39%. O indicador do dólar da Bloomberg subiu depois de oscilar mais cedo.

Em mercados emergentes, o real do Brasil tem sido a moeda com pior desempenho no mundo nas últimas quatro sessões, somando-se a uma queda de 21% este ano em relação ao dólar. Os mercados financeiros do Brasil estão no limite, pois os investidores perdem a fé na capacidade do governo de conter uma crise fiscal cada vez mais profunda.

Nos EUA, todos os olhos estão voltados para o Fed. Com um corte de um quarto de ponto pelo Fed quase totalmente precificado para quarta-feira, os investidores estão ansiosos para ouvir a perspectiva do banco central para 2025. Alguns fatores aumentam a incerteza: a inflação desacelerou em um ritmo mais lento, enquanto a economia permaneceu forte. O possível impacto inflacionário das principais políticas sob a administração do presidente eleito Donald Trump também pode complicar as coisas para o Fed.

“Os investidores esperam que o Fed reitere sua visão de que a economia está caminhando para um pouso suave e que o FOMC não está excessivamente preocupado com o último aumento nos dados de inflação que pode sinalizar uma “pausa” sustentada nos cortes de juros”, escreveu Tom Essaye, presidente e fundador do Sevens Report e ex-trader do Merrill Lynch.

O gráfico de pontos do Fed havia projetado um ponto percentual completo de cortes de juros para 2025, após uma magnitude similar de flexibilização neste ano. Agora, os mercados monetários estão precificando que um corte na quarta-feira seria seguido por menos de duas reduções de 25 pontos-base no ano que vem.

Um tom agressivo na coletiva de imprensa de Powell provavelmente desencadearia uma nova pressão de venda nos mercados de ações e elevaria os rendimentos dos títulos, disse Essaye.

Os traders também estão analisando dados de quarta-feira que mostraram que a construção de novas casas nos EUA caiu inesperadamente em novembro.

“Não espero que o mercado se mova muito hoje”, disse Guy Miller, estrategista-chefe da Zurich Insurance Co. Os rendimentos já refletem potencialmente menos cortes nas taxas e “que já há um pouco mais de prêmio de risco embutido nisso em termos da dinâmica da inflação”, disse ele.

Ainda assim, embora os bancos de Wall Street tenham começado a prever menos reduções, alguns operadores de opções de taxas de juros estão apostando que a visão do mercado é muito agressiva e que o Fed flexibilizaria a política mais próximo do que projetou em setembro: o equivalente a quatro cortes de um quarto de ponto percentual.