A ECN Capital (CA:ECN, US:ECNCF) divulgou seus resultados do primeiro trimestre de 2023 em 15 de maio. Infelizmente, eles não foram muito bons.
O provedor de empréstimos imobiliários manufaturados em grande escala, bem como empréstimos para veículos recreativos (RV) e barcos, gerou uma receita líquida ajustada de US$ 1,4 milhão, ou 1 centavo por ação, uma queda de 59% em relação aos US$ 3,4 milhões, ou 1 centavo por ação ao ano mais cedo. Fornece carteiras de crédito para 90 instituições financeiras dos Estados Unidos e também origina, administra e aconselha sobre ativos de crédito de primeira linha.
Os negócios da financeira canadense estão desacelerando. No primeiro trimestre, originou $ 465,1 milhões em empréstimos, uma queda de 8,2% em relação a $ 506,8 milhões no quarto trimestre de 2022. No entanto, eles aumentaram 16,9% em relação a $ 398,0 milhões no ano anterior.
Os resultados da pesquisa de fabricantes de março de 2023 da RV Industry Association determinaram que as remessas totais de RV terminaram o mês com 31.869 unidades, uma queda de 50,8% em comparação com as 64.778 unidades enviadas em março de 2022. Nos primeiros três meses do ano, as remessas de RV foram queda de 54,3% para 78.600 unidades.
Em uma base não IFRS, a ECN perdeu US$ 20,9 milhões no primeiro trimestre de 2023, 164,6% a mais do que no quarto trimestre e seis vezes mais do que um lucro de US$ 4,3 milhões no ano anterior.
“A revisão previamente anunciada pelo Conselho de alternativas estratégicas está em andamento e foi projetada para maximizar o crescimento de longo prazo e o valor para os acionistas”, disse Steven Hudson, CEO da ECN. “Prevemos chegar a uma conclusão e anunciar os resultados até agosto, quando divulgamos nossos resultados do segundo trimestre.”
Analistas Reagem
Entre a deterioração de seus negócios devido a taxas de juros mais altas e a incerteza de sua revisão estratégica, vários analistas rebaixaram ou reduziram suas classificações para ações da ECN.
O analista da Raymond James, Stephen Boland, rebaixou o ECN para ‘performance de mercado’ de ‘outperform’ – o equivalente a ‘comprar’ para ‘manter’ – enquanto reduzia seu preço-alvo de 12 meses em 25% para CAD 3,00. As ações negociadas em Toronto fecharam a CAD 2,89 na quarta-feira.
A estimativa de Boland para o trimestre foi de 3 centavos por ação, 2 centavos acima do resultado real.
“Embora os últimos trimestres tenham sido mais desafiadores – refletindo as condições mais difíceis da indústria – a revisão estratégica continua sendo o tema principal em jogo. Dito isso, a desaceleração do crescimento recentemente foi significativa”, The Globe and Mail relatou os comentários de Boland sobre o rebaixamento.
“Embora a revisão estratégica possa resultar em alta em relação aos níveis atuais, esperamos que as ações sofram um impacto negativo caso nenhuma solução surja. Além disso, esperamos que a administração reduza a orientação em um futuro próximo, o que pode pressionar ainda mais as ações. Por esses motivos, estamos rebaixando o ECN.”
Junto com Boland, o analista da Cormark Securities, Jeff Fenwick, baixou seu preço-alvo nas notícias para CAD 2,75, de CAD 3,25. A Fenwick tem uma classificação de ‘desempenho de mercado’ nas ações da ECN.
De acordo com Boland, um ponto positivo no primeiro trimestre veio de sua unidade Triad Financial Services, que origina empréstimos de habitação manufaturada (MH) por meio de uma rede de revendedores e fabricantes.
A Triad está vendendo US$ 110 milhões em empréstimos de MH para investidores institucionais no segundo trimestre de 2023. Ela venderá US$ 190 milhões adicionais nos meses subsequentes até vender US$ 300 milhões.
Descarregar esses empréstimos principalmente de taxa variável para investidores institucionais reduz seus custos de financiamento e dá à Triad mais capacidade de originação.
compra de fundos
Enquanto isso, dados compilados pela Fintel mostram que vários gestores de fundos compraram ações da ECN nas últimas semanas.
Notavelmente, os tomadores de decisão do fundo mútuo Vanguard Total International Stock Index Fund (EUA: VGTSX) compraram 2,71 milhões de ações a um preço médio estimado de US$ 2,61.
Os gerentes de portfólio da Private Capital Management, LLC adquiriram 15,78 milhões de ações a um preço médio de US$ 3,22, de acordo com os dados. Isso empurrou a ECN para a linha superior do mapa de calor de participações, com uma alocação de portfólio de 3,81%.
esperando agosto
A ECN Capital tornou-se independente quando se separou da Element Fleet Management (CA: EFN, EUA: ELEEF) em 2016. O CEO da ECN, Hudson, fundou a Element em 2011. A Element continua sendo a maior gestora de frota automotiva pura do mundo, de acordo com Finpédia.
Em 2021, ECN vendeu seu negócio de Financiamento de Serviços, que fornecia empréstimos para reformas residenciais, para a Truist Financial (EUA: TFC) por US$ 2 bilhões, quase sete vezes o que pagou pela empresa apenas quatro anos antes. Além disso, os acionistas da Element receberam um dividendo especial de US$ 7,50 por ação pela venda.
A ECN lançou sua revisão estratégica no início de março, após receber manifestações de interesse em um ou mais de seus negócios. Até que a ECN relate suas conclusões da revisão estratégica e seus resultados do segundo trimestre de 2023 em agosto, os investidores podem esperar que suas ações permaneçam sob pressão e relativamente voláteis.
Source: https://buystocks.co.uk/news/ecn-capitals-ongoing-strategic-review-weighs-on-stock/
