As ações dos EUA continuam em oferta apesar de muitas razões para se preocupar. Então, por que as ações não caíram acentuadamente?
As ações dos EUA saltaram acentuadamente de suas baixas de 2022 e apagaram a maioria das perdas. Ontem, as perdas do S&P 500 foram de apenas -5,6% no ano, o índice Nasdaq 100 caiu -10,6% no acumulado do ano e o Russell 2000 -7,4%.
Então, o que mantém a oferta de ações? Aqui estão quatro razões pelas quais os investidores continuam comprando ações:
- Taxas reais da política estão em baixa recorde
- Taxa de inflação sobe muito mais rápido do que os aumentos do Fed
- QT está diferente esta vez
- Este ciclo também é diferente
Inflação sobe muito mais rápido que o aperto do Fed
O Federal Reserve entregou um aumento de 25pb, mas a inflação está em um ritmo mais alto. Em fevereiro, a inflação anual atingiu 7,9%, o nível mais alto em mais de quatro décadas.
Nesse ritmo, o risco é que a divulgação de março mostre um aumento da taxa de inflação muito maior do que o aumento de juros divulgado pelo Fed. Assim, outro impulso nos preços dos ativos deve apoiar ainda mais a recuperação das ações.
O aperto quantitativo é diferente desta vez
As ações são conhecidas por subir durante a flexibilização quantitativa quando o balanço se expande. Agora, o Fed anunciou o fim da flexibilização quantitativa e começará a reduzir o tamanho de seu balanço – também conhecido como aperto quantitativo.
Devemos esperar que o processo prejudique as ações?
Não necessariamente. Se o Tesouro usar esse dinheiro emitindo novas letras, o aperto quantitativo será neutralizado.
Este ciclo é diferente
Títulos e commodities agem de forma diferente, assim como o mercado de câmbio. Por exemplo, o iene japonês, há muito conhecido como moeda de refúgio, foi vendido agressivamente após o início da guerra Rússia-Ucrânia.
Como tal, manter a mente aberta é fundamental para seguir em frente. Uma coisa é clara – apesar das crescentes incertezas, os mercados de ações dos EUA continuam bem cotados.
