A inflação dos EUA atingiu 7,5% A/A em janeiro – o maior aumento anual da inflação em 40 anos. Por que o mercado de ações ainda oferece lances?
O principal evento da semana de negociação está agora para trás, já que os dados de inflação dos EUA para janeiro foram divulgados um pouco mais cedo hoje. Os preços de bens e serviços nos EUA atingiram seus níveis mais altos em quatro décadas.
Mais precisamente, esta é a maior inflação do IPC desde 1982.
Os preços de carros usados, passagens aéreas e eletricidade aumentaram 1,5%, 2,3% e 0,9%, respectivamente. Como resultado, tanto a manchete quanto o CPI principal subiram para níveis mais altos em quatro décadas, e ainda assim o mercado de ações mal piscou – no momento da redação deste artigo, o Dow Jones Industrial Average (DJIA) está praticamente inalterado no dia, caindo cerca de 100 pontos ou mais.
Aqui estão quatro razões pelas quais as ações ainda são ofertadas:
- Inflação mais alta pesa sobre o dólar
- O Fed parece preso
Inflação mais alta pesa sobre o dólar
O dólar caiu de forma generalizada nos dados de inflação, apesar da reação inicial oposta. A ideia por trás do movimento é a inflação ser tipicamente prejudicial ao valor de uma moeda.
Agora que a inflação atingiu níveis não vistos desde 1982, ela representa uma incógnita para a maioria dos participantes do mercado, para não mencionar os banqueiros centrais. Além disso, o Fed ainda executa flexibilização quantitativa em fevereiro, então, se houver, a inflação aumentará ainda mais antes da reunião de março.
Outra razão para o declínio do dólar, que sustenta as ações, é o tempo que leva para que os aumentos das taxas signifiquem algo. Isso ocorre porque o mecanismo de transmissão dos aumentos das taxas em toda a economia é complexo e leva muito tempo (cerca de seis meses). Assim, mesmo com uma alta de juros em março, o efeito da alta terá pouco ou nenhum impacto na economia.
O Fed parece preso
Outra razão que sustenta as ações vem do Fed – parece preso aqui. Após os dados de hoje, o mercado indica uma chance de 50% de uma alta de 50pb em março.
Um pouco mais do que isso e o Fed é "forçado" a subir tanto, só para não ser visto como atrasado. Se subir apenas 25pb, o mercado o veria como flexibilizando e não apertando, portanto, otimista para as ações.
