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As probabilidades de uma recessão econômica estão aumentando, mas o mercado de ações já a precificou e encontrou seu fundo, diz JPMorgan

As chances de uma recessão econômica nos EUA estão aumentando à medida que dados recentes do PMI mostram um declínio na atividade empresarial, os pedidos de seguro-desemprego começam a aumentar e o mercado imobiliário desacelera em meio às altas taxas de hipoteca, disse Marko Kolanovic, do JPMorgan, em nota na segunda-feira.

Mas os investidores não devem se preocupar porque a queda de até 24% do S&P 500 no acumulado do ano, combinada com revisões negativas de lucros e uma mudança nos mercados de taxas, significa que o mercado de ações precificou totalmente em uma leve recessão, de acordo com o Nota.

“Os mercados de risco parecem ter ignorado amplamente os dados econômicos fracos e os mercados de ações se recuperaram na semana passada”, disse Kolanovic. “Com o pico dos preços do Fed provavelmente para trás, o pior para os mercados de risco e a volatilidade do mercado também devem ficar para trás.”

À medida que as chances de uma recessão econômica aumentam, isso pode abrir as portas para um Fed mais equilibrado que, em última análise, leva a menos aumentos nas taxas de juros. Isso porque as recessões, mesmo as mais brandas, muitas vezes causam um choque deflacionário, o que seria um sinal bem-vindo para os formuladores de políticas que vêm tentando domar as máximas de 40 anos na inflação.

“Uma recessão que aumenta o desemprego de forma material provavelmente produzirá um dividendo desinflacionário similarmente grande agora”, disse Kolanovic.

Para se posicionar para a dinâmica potencial de uma recessão leve que já está precificada no mercado de ações, ele acredita que as ações de crescimento superarão as ações de valor à medida que os rendimentos dos títulos rolam, os preços das commodities caem e o dólar americano potencialmente atinge o pico.

“Acreditamos que este é um dos ângulos que está inaugurando a fase de ‘dados ruins estão começando a ser vistos como bons’,” disse Kolanovic.

“Ao todo, enquanto as chances de recessão estão aumentando devido aos dados econômicos mais fracos, acreditamos que pelo menos uma recessão leve já está no preço. Portanto, continuamos cautelosamente otimistas”, concluiu.