O mercado de ações caminha para mais uma semana de queda nas costas dos investidores temendo as ações do Fed para reduzir a inflação. Mas é possível que o Fed aperte ainda mais agressivamente?
US$ 1,5 trilhão “evaporou” do mercado de ações este ano, e a queda deve continuar. O índice Nasdaq 100 é negociado bem no território do mercado em baixa, caindo mais de -28% no acumulado do ano.
Além disso, o índice S&P 500 está a caminho de sua maior sequência semanal de perdas desde 2001. Ele não cruzou o rubicon de queda de -20%, mas está perigosamente perto disso.
Se perguntado, os investidores culpam o Fed. É sempre o Fed, não importa a direção em que o mercado esteja se movendo.
Os vendedores culparam o Fed por facilitar demais uma economia forte em seu caminho para cima. Em seu caminho para baixo, os investidores de ações culpam o Fed por apertar muito e muito rápido e prejudicar as ações.
Mas todos devem ter em mente que o Fed não tem o mandato de manter os estoques elevados. Em vez disso, tem um mandato de estabilidade de preços – e esse mandato está em perigo.
Então, o Fed vai subir mesmo que prejudique o mercado de ações? Aqui estão duas razões pelas quais ele fará isso:
- Consequências políticas de não lidar com a inflação
- Muito poucos aumentos de taxa são precificados em
Consequências políticas da alta inflação
A inflação nos EUA atingiu uma alta de quatro décadas. Embora verdadeiramente notável, o Fed insistiu que a inflação era temporária há apenas alguns meses.
Só que não foi, prejudicando a credibilidade do Fed. E, junto com isso, a credibilidade daqueles que examinaram a presidência do Fed.
Com os índices de aprovação do presidente Biden afetados pela inflação, o Fed estará sob constante pressão para fazer algo a respeito. E eles vão.
Os participantes do mercado precificaram muito poucos aumentos
De acordo com uma pesquisa recente realizada pelo Bank of America, os investidores esperam aumentos de 7,9 nas taxas durante este ciclo de aperto. Embora isso seja bastante agressivo do Fed, um pouco de matemática nos diz que os participantes do mercado precificaram muito poucos aumentos.
Se um aumento de taxa for de 25pb, então o Fed já entregou 3 e entregará outros 4 nas próximas duas reuniões. Ou seja, até julho, o Fed entregou 7 aumentos de juros.
Ainda assim, a pesquisa mostra que 25% dos gestores acreditam que o Fed vai ceder e subirá apenas 6 vezes, enquanto 10% acreditam que o fará apenas 4 vezes.
Portanto, há uma diferença entre o que o Fed já prometeu fazer e o que alguns participantes do mercado esperam. Como tal, o mercado de ações terá dificuldade em saltar das baixas.
